PVC：短期震动，趋向仍有压力。根基面看，当前西北氯碱一体化仍有益润，PVC高产量，高库存的布局难以缓解，因而市场持续做空氯碱利润。但短期烧碱压力更大，现货承压，而PVC受乙烯法成本抬升支持，因此市场有部门资金参取多PVC空烧碱的头寸，后期关心该头寸止盈对市场的影响。高产量的布局短期难以改变：PVC检修量低于2023年同期，高产量款式持续。一方面氯碱成本下滑，另一方面氯碱财产链以碱补氯，这也加大了PVC本身因吃亏导致大规模减产的难度。此外，将来仍有较多产能投产，特别正在6-7月将面对新减产能投放，估计投产达到110万吨，高产量款式短期难改变。高库存的压力持续，出口需求也只能阶段性缓解：2025年PVC出口市场所作压力增大，虽然印度PVC进口BIS政策延期6个月，推迟至2025年12月24日施行，但反推销政策或将正在7月上旬公示并施行，因而后期PVC出口持续性有待察看。内需来看，取地产相关的PVC下逛成品需求同比仍偏弱，企业备货志愿低。全体看，PVC驱动向下，后期仍需压缩利润，供应减产才能使得供需均衡。期指：短期整固不改中期偏多趋向。上周行情正在成长领跌带动下走低。本身小微盘股买卖较为拥堵，市场有恐高情感。而外部地缘场面地步扰动加剧，陆家嘴论坛并未出台增量刺激政策，于是避险情感居于从导。本周来看，走势上取以伊场面地步仍相关系，但跟着场面地步的进一步升温，也疑惑除正在情感悲不雅之际，雷同4月商业摩擦走势，呈现行情枯木逢春的可能。就中期趋向而言，本年国内政策托底心态较浓，宏不雅下有底部支持；利率下行，资产荒下本钱市场轨制对资金的吸引力照旧维持，中期股市仍然值得设置装备摆设。近期的调整，反而带来估值并未便宜下做多买卖的性价比。我们认为关心回调后的抄底机遇，一旦微不雅买卖布局修复，外部事务预期企稳后，行情或再次呈现转机。概念分享：正在美国完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处的袭击之后，伊朗的损坏程度以及伊朗会以何种程度进行报仇，决定了以伊冲突终端仍是将美国拖入普遍的和平冲突漩涡。美国《经济学人》认为，美国介入之前，该当曾经充实评估了和平外溢的风险。一旦伊朗强烈报仇，例如大规模中东美军，出格是霍尔木兹海峡，必然会招来美国愈加峻厉的冲击，伊朗以至哈梅内伊本人的生命城市招致。而从以色列一方来说，若是伊朗的步履不升级，以方该当也会很快遏制攻势，一方面以方的方针已根基告竣，另一方面，以方也难以承受庞大的兵器耗损和和平成本。落到市场，美国袭击伊朗之后，6月22日中东股市全线高开，此中以色列TA-125指数上涨1%，创下汗青新高，TA-35基准指数上涨1。2%。这也正在必然程度上反映了市场的预期。6月20日讯，据海关数据，5月中国进口碳酸锂2。1万吨，环比削减25%，同比削减14%。此中，从智利进口碳酸锂1。3万吨，占进口总量的62%；从阿根廷进口碳酸锂6626吨，占进口总量的31%。1-4月中国累计进口碳酸锂10万吨，累计同比添加15%。5月中国出口碳酸锂287吨，环比削减61%，同比添加35%。6月20日讯，全国45个口岸进口铁矿库存总量13894。16万吨，环比下降38。98万吨；日均疏港量313。56万吨，增12。31万吨；正在港船舶数量93条，增2条。全国47个口岸进口铁矿库存总量14433。56万吨，环比下降69。58万吨；日均疏港量327。46万吨，增12。21万吨。分量方面，澳矿库存6100。44万吨，增22。48万吨；巴西矿库存5318。79万吨，降122。35万吨；商业矿库存9401。45万吨，降101。85万吨；粗粉库存11182。25万吨，降41。63万吨；块矿库存1551。77万吨，增1。02万吨；精粉库存1186。45万吨，降19。65万吨；球团库存513。09万吨，降9。32万吨。正在港船舶数量96条，增3条。(Mysteel)6月20日讯，2025年5月，中国针叶原木进口总量约219。08万立方米，月环比添加0。28%，同比削减17。07%。2025年1-5月，中国针叶原木进口总量约1015。97万立方米，同比削减10。73%。2025年5月，我国自进口针叶原木总量约171。04万立方米，月环比添加1。38%，2025年1-5月，中国自进口针叶原木总量约757。50万立方米，同比削减4。67%。2025年5月，我国进口辐射松总量约169。11万立方米，月环比添加2。21%，同比削减5。24%。2025年1-5月，中国进口辐射松总量约741。20万立方米，同比削减5。83%。(木联数据)6月20日讯，据外媒报道，2025年5月，巴西桑托斯港的货色吞吐量创下单月汗青新高，达到1660万吨。取2024年同期比拟，该吞吐量增加了5。1%，同时也刷新了积年来5月份的最佳记载。此中，固体散货表示凸起(+5。3%)，大豆(+12。6%)和豆粕(+6。9%)出口大幅增加。集拆箱杂货吞吐量达到477000TEU(二十英尺尺度箱)，创下积年5月份新高(+7。5%)。岁首年月至今，集拆箱吞吐量也达到了创记载的程度，共计229万尺度箱(+6%)。液体散货增加了2。3%，达到160万吨，此中包罗燃料油出口(+51。3%)的增加。从1月到5月，该口岸正在巴西全国物流中的地位不竭提高，占巴西商业总流量的29。8%，高于2024年的29。3%。2025年，中国仍是桑托斯口岸的最大商业伙伴，占其外贸买卖的29。3%。虽然全体前景乐不雅，但一些细分市场仍呈现了偶尔的下降，如糖(出口下降7。2%)和咖啡(下降21。4%)，这反映了季候性和取市场相关调整的影响。
